Zlato a stříbro ustoupily z maxim. Co stojí za tímto vývojem?
v posledních týdnech docházelo na trhu se zlatem a stříbrem k výraznějším turbulencím. Po výraznějším růstu přišel pokles. Na první pohled to může působit znepokojivě, ale v kontextu předchozího rychlého růstu jde typicky o korekci, která trh „zchladí“ a vyčistí krátkodobé spekulativní pozice. Pojďme se podívat na to, co se děje na trzích a co očekáváme v příštích 6–12 měsících.
Co se stalo v posledních týdnech
V posledních týdnech zažívají investiční zlato a stříbro mimořádně volatilní období po extrémní rally na přelomu roku. Na konci ledna došlo k prudké korekci, kdy zlato během krátké doby ztratilo přes 12 % a stříbro dokonce desítky procent z maxima, což bylo přirozené vybírání zisků po rekordním růstu.
Následně se trh stabilizoval a v únoru ceny opět oscilují kolem rekordních úrovní – zlato se opakovaně vrací nad hranici cca 5 000 USD za unci a aktuálně se pohybuje přibližně kolem 103 000 Kč za unci, zatímco stříbro po výprodeji také postupně obnovuje růst, ale zůstává výrazně volatilní. Co stálo za aktuální korekcí cen?
Proč kovy krátkodobě klesly — 3 hlavní důvody
-
Silnější dolarPosílení USD často znamená tlak na ceny komodit včetně drahých kovů.
-
Změna v očekávání ohledně politiky USA (Fed)Trh přecenil pravděpodobný vývoj sazeb a to se promítlo do krátkodobých výkyvů napříč aktivy.
-
Realizace zisků a technická korekcePo prudkém růstu se přirozeně spouští vybírání zisků, někdy i urychlené mechanikou trhu (páka, stop-lossy, marginy).
Co očekáváme v horizontu 6–12 měsíců
Zlato — strukturální kotvy zůstávají pevné
- Kontinuální poptávka centrálních bank (WGC)
- Geopolitická nejistota a snaha o diverzifikaci rezerv
- Efekt průlomu na nová maxima – trendový kapitál proudí do ETF a fyzických forem
Stříbro — vyšší dynamika, kratší korekce
- Silná průmyslová poptávka: solární energetika, elektronika, dekarbonizační projekty
- Opakující se deficity nabídky podporují růstový výhled
- Korekce bývají prudší, ale kratší – vhodné pro postupné přikupování
Proč dlouhodobě držet zlato a stříbro: „6D" megatrendy inflační éry
Fundamenty, které podle nás zvýhodňují drahé kovy v příštích 10–20 letech:
Demografie
Stárnutí populace → tlak na státní rozpočty a strukturální inflaci.
Dekarbonizace
Masivní investice zvyšují nákladový tlak + rostoucí poptávka po stříbře.
Deglobalizace
Přesuny dodavatelských řetězců → zdražení výroby.
Defence
Růst zbrojních rozpočtů → vyšší deficity, vyšší inflace.
Digitalizace
Rychlá technologická změna přináší nové typy rizik i nestability.
Dluhy
Rekordní zadlužení státu → motivace „ředění" státních dluhů prostřednictvím inflace.
U stříbra navíc dlouhodobě hraje roli průmyslová poptávka a jeho „dvojí" charakter (investiční i průmyslový kov), což vysvětluje vyšší volatilitu – nahoru i dolů.
Nevíte, jak nastavit své portfolio?
Rádi vám osobně poradíme s dlouhodobou investiční strategií. Pravidelné nákupy a diverzifikace mezi oba kovy jsou v současném prostředí nejúčinnější obranou i příležitostí.